成人酒色网 好意思股新股前瞻｜年营收破7亿，灵巧物流（SLGB.US）何时重回增长轨说念？

物流业是相沿国民经济和社会发展的基础性、策略性产业，跟着新技巧、新形状、新业态的束缚走漏，物流行业与互联网的会通束缚加深，这加快推动了物流行业向灵巧物流的转型，从而为我国经济结构的优化升级和提质增效注入了新活力。

据中商产业算计院发布的论述自满，2023年我国灵巧物流行业市集范畴约为7903亿元，同比增长12.98%，展望2024年该市集有望增长至8546亿元，同比增长8.14%。

在灵巧物流行业握续成长的同期，一批物流行业的玩家也随之束缚壮大，其中便包括了已运转赴好意思上市征途的抚州佳斌当代物流园有限公司。

智通财经APP了解到，江西抚州的佳斌当代物流园有限公司(以下简称“抚州佳斌物流”)的本体控股鼓吹Smart Logistics Global Limited (以下简称“灵巧物流”)已于10月4日初度向SEC递交了公开版的招股阐发书(F-1文献)，苦求以“SLGB”为代码在纳斯达克上市，刊行范畴及价钱尚未公布。

但从财报来看，灵巧物流的事迹昭着下滑。据招股书自满，灵巧物流2023年的收入为7.07亿(东说念主民币，下同)，同比下滑11.5%，净利润为937.14万元(未包括汇兑影响)，较2022年的3587.58万大幅下滑73.88%。若将汇兑影响研究在内，净利润下滑幅度高达88.22%。

灵巧物流下滑的事迹，与2023年行业的握续成长形成了较着反差，这让投资者不禁意思，为何灵巧物流事迹逆势下滑?其将来又能否重回增长轨说念?通过其招股阐发书，便可找到谜底。

2023年输送总距离同比下滑31.4%

修复于2017年7月的抚州佳斌物流是灵巧物流在国内的运营实体，其勉力于于发展灵巧物流产业集群，业务集输送配送、当代仓储、货色分拨、城乡配送、多式联运、甩挂输送、无车承运、物流信息、展览展销为一体，在江苏、广东、重庆、山东地区王人设有分公司。

2018年时，灵巧物流收购了江西灵巧物流园，这对其打造物流要害至关垂死。罢休当今，灵巧物流的B2B契约物流业务已在江西的灵巧物流园以及遍布中国不同地区的7个全货运(FTL)中心开展运营，每位主要客户王人分拨有一个挑升的全货运中心为其劳动。灵巧物流盘算将来通过复制灵巧物流园进一步掩饰我国五大国度经济区和工业经济区。

在构建物流要害的同期，灵巧物流还组建了我方的输送车队。罢休2024年6月30日，灵巧物流领有着70辆卡车的车队，以形成随时可用的物流才气。同期，灵巧物流亦会在运力沉重时通过遴聘卡车司机和治愈员处理客户订单，在灵巧物流的输送解决系统(TMS)中注册的卡车司机数目已从2022年的9.9万加多至2023年的11万，公司将握续拓展司机数目。

基于自建的车队以及累积了强劲的司机数据库，灵巧物流的配送汇集已掩饰了中国30多个省、自治区中的300多个城市，达成了世界范围的汇集掩饰，物流解析已扩展至37，500多条。

据招股书自满，灵巧物流的策略指标是劳动于造纸、钢铁、煤炭和食物四大行业的客户，经过数年的累积，其已领有卓越400家客户。在造纸行业，理文造纸、知名台湾造纸企业永丰余、晨鸣纸业均是灵巧物流客户;在食物行业，灵巧物流的客户包括了保龄宝、中国淀粉等;在煤炭和钢铁行业，灵巧物流的客户主若是包括位于中国西南和东北地区的主要生意企业。

但累积的强劲客户群仍未能违反灵巧物流2023年齿迹的下滑。据招股书自满，灵巧物流2023年收入下滑约11.5%至7.07亿元，这主若是因为客户需求减少，论述期内输送订单总和、距离和吨分量同比分辨下落了约2.2%、31.4%、5.3%，输送总距离大幅下滑。

而在毛利率方面，灵巧物流的毛利率从2022年的7.3%下落至了4%，同比下滑3.3个百分点，这主若是因为收入的下滑以及为布置需求的不及，灵巧物流向某些主要客户提供了扣头，但司机成本无法缩短从而影响了盈利才气。

在收入下落、毛利率下滑的同期，灵巧物流的行政用度和一般开销仍大增53.47%至1211.19万元，这进一步影响了公司利润的开释，从而导致灵巧物流2023年的净利润暴跌至937.14万元(未包括汇兑影响)，而2022年同期为3587.58万元，同比下滑73.88%。

单一客户鸠合度高或是需求下滑主因

对灵巧物流事迹的下滑有基本的了解之后，一个更历害的问题随之浮出水面，即2023年我国灵巧物流行业的市集范畴同比增长了12.98%至7903亿元，这意味着卑鄙市集需求成彭胀之势，但在这么的行业布景下，为何灵巧物流却出现了客户需求下滑的逆境?

据招股书自满，2022、2023年中，灵巧物流来自某一客户非凡子公司的收入占公司总收入的比例分辨为33%、35%，这大问候味着，灵巧物流事迹的下滑或与公司过度依赖单一客户关系系。

当企业过度依赖头部客户时，事迹的波动性会有所增大，一朝被依赖的头部客户需求松开或径直流失，便会对事迹酿成冲击。且过度依赖头部客户也将出现一个问题，即在往复经过中提价贫苦，灵巧物流2023年给主要客户提供扣头大致即是对此的佐证。

除了过度依赖单一客户外，灵巧物流濒临的其他规画挑战亦不在少数。领先是行业高度散播且竞争剧烈。事实上，B2B物流劳动同质化相配严重，难以作念出昭着的相反化，这就导致行业内竞争剧烈，一朝行业需求干涉下行周期，价钱战与失掉在物流行业并不鲜见。

其次，在大宗物流企业上市后，本钱市集关于物流企业已有一定的审好意思疲顿，若企业的收入形状已经较为单一的物流收入，已很难在本钱市蚁集获取高估值。违背，业务收入多元化，能为货车司机提供升值劳动从而打造新增长弧线的企业更容易获本钱市集的喜爱。灵巧物流表示，其勉力于于创造一个充满活力的货车售青年态系统，并未货车司机提供一系列升值劳动，但该举措能否助力灵巧物流形成范畴化的变现仍需不雅察。

此外，B2B物流与宏不雅经济具有较强的关联性，若宏不雅经济走弱将会影响灵巧物流的卑鄙需求。且油价的大幅波动亦会对物流企业的盈利才气酿成影响，因此投资者判断灵巧物流的事迹阐扬时，布置宏不雅经济与油价作念要点柔柔。

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笼统来看，灵巧物流由于客户需求松开垦致公司事迹逆势下滑，这无疑会是IPO时的减分项，且其还濒临着单一客户鸠合度高、市集竞争剧烈、升值劳动仍未成范畴等多个难题，因此灵巧物流将来仍需以更亮眼的数据证明本人实力。

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